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刚抛出6亿元定增预案，准备扩大阀门主业的纽威股份(603699)日前披露2017年年报，受原材料价格持续上涨，去年公司增收不增利。2017年纽威股份营业收入23.95亿元，同比增长17.1%；净利润2.09亿元，同比下降4.7%。
值得注意的是，2014年1月17日上市的纽威股份，净利润已经持续三年下滑。而受汇率波动产生的汇兑损失，去年纽威股份财务费用大幅度增长逾两倍。就在今年2月，公司6亿定增加码主业，拟全部用于年产10万台特殊阀门，公司能否借机扭转业绩下滑的颓势，值得关注。
2014年登陆沪市的纽威股份，主营工业阀门，产品品种覆盖闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀和核电阀等十大系列，规格型号5000多种，具备为石油天然气、化工、电力等行业提供基本覆盖全行业系列新产品组合的能力。
在当年的招股说明书里面，纽威股份明确提到：公司以全球工业阀门市场中顶级规模的石油天然气领域为切入点，历经多年发展，已在该领域拥有独特的竞争优势。公司70%以上的产品最终应用于石油化学工业、油气管线等石油天然气相关行业，石油天然气行业的周期性波动对公司产品营销售卖具备极其重大影响。
通过近几年的发展，纽威股份净利润增速却未见起色。2017年，公司营收有所增加，但净利润却持续下跌。2015年到2017年，纽威股份净利润分别为3.42亿、2.19亿元和2.09亿元，同比分别下降39.33%、35.85%和4.70%。
阀门行业陷入调整是业绩低迷的原因之一。2017年年报中，纽威股份指出，受国际宏观经济影响、石油天然气行业的周期性影响、上游原材料成本波动影响，虽然2017年底的油价冲到近两年来的高位，但是阀门行业仍处于缓慢恢复调整过程中。国内各阀门公司产销普遍增长，但受各项成本增支因素的影响均较大。
与此同时，去年受汇率波动影响，去年纽威股份财务费用同比上升210.42%，达1618万元。纽威股份营收中外销占比较大，2017年公司来自外销的营收达17.97亿元，占总营收约75%。
纽威股份在年报中也提醒汇兑风险的存在。公司产品出口比重较大，由于公司出口收入主要以美元结算，人民币升值将使公司外币资产换算为人民币时的数额变小，由此产生汇兑损失，汇率风险将直接引发公司以人民币币种反映的资产和收入出现减少。如果人民币短期内出现大幅快速升值，而公司又未能采取比较有效的措施减少汇兑损失，可能对公司阀门产品的出口以及经营业绩产生不利影响。
就在今年2月，纽威股份抛出一份6亿元的定增预案，公司拟非公开发行不超3300万股，募资总额不超6亿元，扣除发行费用后，全部用于年产10万台特殊阀门项目。其中中线.6万台/年、核电阀门2万台/年。公司控制股权的人不参与认购。
业绩不振仍持续加码阀门主业，纽威股份认为阀门行业呈现复苏态势。其中我国对于下游石油天然气、核电、能源电力等阀门下游重要领域进行支持，提出在“十三五”期间，加强对于“油气长输管道”、“七大炼化一体化基地”和“煤化工行业”的建设投资，加之大型石化企业持续开展炼化工程的建设投资，将会为阀门行业提供更多市场。
同时，纽威股份在三偏心蝶阀和核电阀门也有所突破，其中2017年公司三偏心蝶阀产品进入壳牌石油框架协议，并且是框架协议供应商中唯一通过设计验证试验的厂家，近几年公司的三偏心蝶阀产品订单持续增长。另外，公司核电阀门中标英国欣克利角C核电项目，中标产品大部分是用于核岛的核级阀门，数量超越2000台。
值得注意的是，2014年纽威股份IPO募集资金用途同样是加码阀门主业，三个项目分别是年产35000台大口径、特殊阀项目；年产10000吨各类阀门铸件项目；年产10000台(套)石油阀门及设备项目。
今年2月披露的这份6亿元定增预案，是纽威股份首发募资后，首次进行增发融资，但公司继续选择加码主业，未来是陷入产能过剩，还是提前布局行业回暖的先机，需要我们来关注。
